Pat Grady·Sonya Huang·Konstantine Buhler — 이것이 AGI: 에이전트의 해와 10조 달러 서비스 시장 (Sequoia AI Ascent 2026 키노트)

개요

• Sequoia Capital 연례 컨퍼런스 AI Ascent 2026 오프닝 키노트. 파트너 3인 릴레이 구성 — Pat Grady(전체 캘리브레이션), Sonya Huang(현재: 에이전트), Konstantine Buhler(미래: 인지 혁명)
• 핵심 선언: Claude Code로 대표되는 롱 호라이즌 에이전트의 등장은 연속선이 아닌 불연속 변화이며, 상업적·기능적 정의로는 이미 AGI. 10-40% 생산성 개선의 "빠른 말" 시대에서 10-40배 개선의 "자동차" 시대로 전환
• 10조 달러 규모 서비스 시장을 놓고 랩(tech-out)과 애플리케이션 빌더(customer-back)의 레이스가 최근 몇 달 사이 개시 — 빌더용 전략 프레임 MAD(Moats·Affordance·Diffusion) 제시

핵심 내용

Pat Grady — 캘리브레이션: 세 가지로 다른 AI 웨이브와 MAD 전략

• 기술 웨이브는 가산적, AI는 축적 위 등장: 트랜지스터 → 시스템 → 인터넷 → 클라우드·소셜 → 모바일 → AI로 이어지는 기술 웨이브는 전부 가산적 — 수십 년 축적된 컴퓨트·대역폭·데이터·인재가 이 순간의 전제조건
• 차이점 1: 역대 최대 웨이브이자 소프트웨어와 서비스를 동시에 먹는 첫 웨이브
  • 클라우드 전환 첫 15년간 소프트웨어 TAM 3,500억 달러 → 6,500억 달러, 그중 클라우드 약 4,000억 달러
  • 신규로 열린 서비스 매출 TAM 약 10조 달러 — 5조일지 50조일지는 불확실하나, 미국 법률 서비스 한 버티컬·한 지역만 4,000억 달러로 소프트웨어 전체와 맞먹는 규모
• 차이점 2: 역대 최속 웨이브 — 클라우드·모바일·AI 시프트로 매출 10억 달러+ 도달 기업 로고가 화이트스페이스를 빠르게 채우는 중, 추가 진입 임박
• 차이점 3: 커뮤니케이션 혁명이 아닌 컴퓨테이션 혁명
  • 인터넷·클라우드·모바일 = 정보 유통 방식의 혁명, AI = 정보 처리 방식의 혁명 — 파도의 모양 자체가 근본적으로 다름
• 발밑이 매일 움직이는 3대 변곡점: 2022년 11월 ChatGPT(프리트레이닝의 힘) → o1(추론 — 인퍼런스 타임 컴퓨트라는 제2 스케일링 법칙) → 최근 Claude Code(롱 호라이즌 에이전트)
• 실패회복·완수지속 에이전트를 AGI로 규정: 변곡점 2와 3 사이는 불연속적 단절 — 에이전트에게 일을 맡기면 실패에서 회복하며 완수까지 지속하는 현재 상태를 상업적·기능적 관점에서 AGI로 규정
• 말 vs 자동차: 지난 몇 년은 일하는 방식을 못 바꾼 10-40% 개선의 "빠른 말", 지금은 일·조직의 본질을 바꾸는 10-40배 개선의 "자동차"
• 10조달러 레이스, 랩 tech-out·스타트업 customer-back: 세쿼이아 창업자 Don Valentine의 "So what?" — 최근 몇 달 사이 10조 달러가 걸린 레이스 개시. 랩은 tech-out, 스타트업은 customer-back 접근
• 빌더용 전략 = MAD: Moats(해자), Affordance(어퍼던스), Diffusion(확산)
• Moats: 머천다이징 사이클에서 신기술이 아니라 고객을 봐야 함 — 케이퍼빌리티는 매일 바뀌지만 고객은 그만큼 빨리 안 바뀜. 오늘 만든 제품은 내일 무의미해질 수 있으나 고객을 감싸는 정도는 내구적
• Affordance: 설명 없이도 쓸 줄 아는 망치 같은 속성(두 살 아들 사례). Claude Code는 강력하지만 포춘 500 평직원에게 터미널은 어퍼던스 부족 — 특정 고객·특정 문제에 최소 저항 경로를 깔아주는 것이 빌더의 기회
• Diffusion: 케이퍼빌리티 창출 속도가 시장 확산 속도를 크게 앞섬 — 파운데이션 모델이 평균 대기업보다 빨리 움직이는 매일, 확산 갭과 기회가 함께 커짐
• 레이싱 격언 인용: 맑은 날엔 15대를 못 제치지만 비 오는 날엔 제칠 수 있음 — 지금은 신규 케이퍼빌리티의 폭우. 어떤 리드도 안전하지 않고, 누구든 이길 수 있는 국면

Sonya Huang — 2026년은 에이전트의 해

• 2022년 회고: AutoGPT·BabyAGI는 GPT-3에 도구를 붙여 루프로 돌린 GitHub 히트작 — 반복 실패로 귀엽지만 완전히 무용. 에이전트가 올 것은 알았으나 모델이 준비 안 됐던 시기
• 올해 초 에이전트가 도처에서 실제 작동 시작한 변곡점: 올해 초 전후 변곡 — 에이전트가 도처에서 실제로 작동하기 시작
• 홈런 2개: 기술 유저용 Claude Code + 폰만 있으면 되는 OpenClaw 계열 — 엔지니어든 일반인이든 누구나 에이전트를 만드는 시대
• 활용 스펙트럼: 이웃 탈세 신고 에이전트(장난) / 건설 서비스 판매용 생성형 미디어 캠페인(사업) / 세쿼이아 내부의 업무용 에이전트 구축 경쟁(프로페셔널)
• 에이전트 정의: 환경을 인지하고, 행동을 선택하고, 목표를 향해 자율적으로 진행하는 시스템 — 발표 영상은 Seedance로 본인이 직접 제작했다고 언급
• 3대 기능 요소: 추론·계획 / 행동(도구·검색·쓰기·컴파일) / 목표를 향한 반복(장기 지속성) — 이 결합이 agency, 즉 일을 끝내는 능력
• 모델 = 두뇌: METR 차트 기준 궤도 이탈 없이 지속 가능한 작업 길이가 1년 전 수십 분 → 현재 수 시간 단위. 지난 1년 가장 중요한 변화
• 도구 = 팔다리: 터미널·iMessage·Slack·웹검색·컴퓨터 유즈 등 인간용으로 20년 쌓은 도구가 에이전트에 그대로 이식 — SaaS 사망론에 반박, 도구를 쓰는 에이전트 수가 늘수록 도구 가치는 폭발
• 하네스 = 지속성: RL 짐에서 기계공학·디자인·금융 등 도메인별 성능을 훈련(에이전트 운전학원 비유). Andrej Karpathy의 연구 프로젝트가 2시간 만에 GPT-2 수준 모델까지 자율 리서치 개선 — 기계가 기계를 만드는 자기개선의 초기 신호
• agenticness 슬라이딩 스케일(코딩 사례): 2023년 탭 자동완성 → 에이전틱 개발(인간이 에이전트 팀 관리) → 백그라운드·비동기 에이전트·서브에이전트 스폰 → 다크 팩토리(인간 리뷰 완전 제거)
  • 비동기 에이전트 패러다임이 시스템 레버리지 때문에 볼륨에서 현행 패러다임을 추월할 전망
  • 다크 팩토리는 가드레일·엔지니어링만 충분하면 이미 프로덕션에서 실현 — 사이버보안 기업 사례 포함
• 진화 경로: 옆에서 돕는 헬퍼 → 관리가 필요한 인턴 → 스스로 관리하는 인턴 → 감독 없이 프로덕션 푸시가 허용되는 인턴 — 코딩만이 아니라 전 영역에서 진행
• 최대 테이크어웨이: 서비스가 새로운 소프트웨어(services is the new software) — 파트너 Julien의 아티클로 정리된 테제가 실제로 실현 중
  • 의료: 게놈 검사·맞춤 권고·처방·임상시험 추천 / 법률: 계약 협상·소송 수행·합의 / 과학: 에르되시 문제 풀이·신규 초전도체 발견 / 소비자: 인박스·캘린더·재무·세금 처리
• 에이전트 고용의 경제학: 인간은 스케일 어렵고 유지 어렵고 급여가 비쌈 vs 에이전트는 컴퓨트로 무한 스케일·저관리·토큰 지불 — 대체로 토큰 비용이 급여보다 저렴
• 아직 인간이 우세하나 비터 레슨으로 곧 에이전트 우위: 아직은 인간이 대체로 더 똑똑하지만 비터 레슨은 계속됨 — 곧 많은 영역에서 에이전트가 우위. 인간 고유의 무기는 적응력
• 에이전트 지수증가, 에이전트간 상거래 임박: 에이전트 수는 지수 내지 초지수 증가 — 에이전트 간 상거래·상호 결제·조건 협상, 사이버보안 아마겟돈을 막는 에이전트 스웜 등 세상이 기묘해지는 국면 임박
• 압축 타임라인 사례: Zed의 Nathan이 3년짜리 문샷을 연휴 동안 혼자 Claude Code로 완수 / Bret Taylor가 주말에 Sierra 재구축 / Notion 팀이 6주 만에 800만 줄 코드 재작성
• AGI 랩 바깥은 압축 타임라인 중첩 결과를 처음 목격: AGI 랩 바깥에서는 압축 타임라인을 겹겹이 쌓았을 때의 결과를 본 사람이 거의 없음 — 그것이 지금 가능해진 것

Konstantine Buhler — 다음: 인지 혁명과 네 가지 이야기

• 일의 이분법: 물리적 일(포니 익스프레스의 소포, Falcon 9의 위성 — 힘과 거리의 곱) vs 인지적 일(피타고라스 정리, DeepMind의 단백질 접힘 해결)
• 산업혁명 궤적: 1700년 이전 수천 년간 사람·동물의 근육 → 수력·풍력 → 증기기관 → 내연기관·전기모터 → 2026년 현재 지구상 물리적 일의 99% 이상을 기계가 수행
• 인지도 같은 패턴의 초입: 인류사 대부분 인간이 사고 전담(아스트롤라베·시계는 얇은 층) → 지난 100년 전자 컴퓨테이션이 매 순간 수조 건 연산 → 다음 웨이브는 뉴럴 네트워크
• 인지 99.9% 기계수행, 인지혁명 도래: 가까운 미래 지구상 인지의 99.9%를 기계가 수행 — 인지 혁명은 산업혁명과 유사하되 훨씬 크고 훨씬 빠름
• 이야기 1 알루미늄: 1800년대 중반 워싱턴 기념탑 꼭대기를 당대 최고 귀금속 100온스로 장식, 맨해튼 티파니에 전시까지 한 그 금속이 알루미늄
  • 완공 후 수십 년 만에 전기분해 발명 → 알루미늄은 사탕·샌드위치 포장지로 전락해 쓰레기통행
  • 알루미늄 = 지능, 전기분해 = AI — 수십 년 걸려 쌓던 박사급 스킬을 즉시 호출해 쓰고 구겨 버리는 세계로 진입
• 이야기 2 에일리언 디자인: 2006년 NASA가 위성 안테나 설계를 진화 알고리즘(RL과 유사)에 맡기자, 기하학적 대칭의 전통 설계 대신 인간 직관에 반하는 형상이 나왔고 성능은 극적으로 우위
  • AI가 칩·자동차·건물을 설계하면 인간 직관과 전혀 다른 결과물 — 열린 사고 필요, AI는 인간처럼 생각하지 않음
• 이야기 3 이머징 사이언스: Newcomen·Watt의 엔진 개선은 약 100년간 엔지니어의 팅커링이었고, 120년 뒤 Sadi Carnot이 열역학이라는 새 과학으로 정식화
  • 수십억 뉴런·수조 토큰의 AI도 지금은 팅커링 단계 — 향후 수십 년 내 열역학급 기초 과학 등장 전망, 고등학교에서 가르칠 수준의 근본 과학이며 AI 나아가 의식의 정복에도 기여
• 이야기 4 비이성의 예술: 2만 5천 년 전 동굴벽화 → 이집트 상형문자 → 그리스 도기 → 르네상스 회화까지 수만 년간 사실주의를 향해 진보하던 예술이 다게레오타입(초기 사진) 등장으로 종말 선고
  • 인류의 응답: 눈이 보는 대로가 아니라 심장과 영혼이 보는 순간을 담는 인상주의·표현주의·큐비즘·신표현주의의 탄생
• 프로타고라스 인용 인간 경험이 가치를 부여한다는 논지: 2,500년 전 프로타고라스 인용 — 인간은 만물의 척도. 알루미늄도 예술도 지능도 진공 속에서는 무가치, 인간의 경험이 가치를 부여
• AI가 일은 하지만 관심은 인간 관계만이 제공: AI가 일을 할 수 있고, 하게 될 것 — 그러나 관심을 가질 이유는 오직 인간 관계가 제공
• 일은 달라져도 인간관계는 지속된다는 마무리 메시지: 10년 뒤 일은 극적으로 달라져도 오늘 옆 사람과 맺는 관계는 지속 — 가장 인간적인 것에 기대라는 마무리

투자자 관점 시사점

• 이번 사이클의 진짜 어드레서블 마켓은 소프트웨어 TAM(6,500억 달러)이 아니라 서비스 TAM(10조 달러 안팎) — AI 앱 기업 밸류에이션을 SW 멀티플이 아닌 서비스 대체 관점으로 재설정할 필요. 미국 법률 한 버티컬만 4,000억 달러
• SaaS 사망론 역발상: 에이전트가 도구의 신규 유저가 되며 API·도구형 SaaS 사용량은 오히려 폭증 가능 — 좌석 기반에서 사용량 기반 과금 전환의 수혜 기업 선별이 포인트
• 해자 판별 기준 변경: 케이퍼빌리티 폭우 속에서 기술 리드는 방어력 없음(no lead is safe) — customer-back 고객 락인·워크플로 침투, 어퍼던스, 확산 갭 공략 여부가 지속 가능 경쟁력의 척도
• 토큰 비용이 인건비보다 싸다는 경제성이 확인되는 영역부터 에이전트 배치는 전례 없는 속도로 진행 — 인퍼런스 컴퓨트(반도체·전력·클라우드) 수요의 초지수 성장 시나리오를 지지하는 구조

기억할 발언

• (05:04) Pat Grady — "상업적·실용적·기능적 관점에서, 에이전트를 파견해 일을 맡길 수 있고 그 에이전트가 실패에서 회복하며 일이 끝날 때까지 지속한다면, 그게 바로 AGI처럼 느껴짐"
• (20:55) Sonya Huang — "향후 100년에 걸쳐 만들 수 있다고 상상하는 무엇이든, 이제 에이전트 덕분에 100일 안에 가능"