인터뷰 아카이브 1건 · 관련도·날짜 · 날짜순 · 등록순

오크트리 하워드 막스가 1990년 10월 3분기 레터 부록으로 쓴 메모. 대담한 베팅으로 상위권을 노리다 하위권으로 추락한 두 사례와, 14년간 4퍼센타일을 기록한 미드웨스트 연기금의 일관성 전략을 대비시켜, 손실 회피와 방어적 언더라이팅이 장기 초과성과의 진짜 경로임을 논증한다.