하워드 막스가 2022년 1월 오크트리 메모에서 매도라는 투자 과정의 마지막 단계를 정면으로 다룬다. 오를 때도 내릴 때도 감정에 이끌려 파는 행태를 비판하고, 상대적 선택과 기회비용에 근거한 매도만이 정당하다고 주장하며 장기 보유와 시장 노출 유지의 가치를 강조한다.
오크트리 하워드 막스가 밀컨 인스티튜트 2019에서 마이클 밀컨과 신간 대담. 역사 망각과 "이번엔 다르다"는 착각, 신용등급의 가격 무시 함정, 1974·2008년 사이클 비교, Z-스코어 모델의 오탐, 패시브 투자 부작용, 자본구조·코버넌트 순환성을 다룬다.
하워드 막스가 2018년 오크트리 메모에서 패시브 투자, 퀀트 투자, 인공지능이라는 세 흐름이 시장에서 사람의 역할을 어떻게 줄이고 있는지 짚는다. 효율적 시장가설의 무임승차 논리와 소로스의 반사성 이론을 근거로 완전한 패시브화·완전한 공식화가 불가능한 이유를 밝히고, 질적 판단과 장기 안목이 필요한 영역에서는 여전히 소수의 뛰어난 액티브 투자자가 자리를 지킬 것이라고 전망한다.
2017년 하워드 막스가 밸류에이션·VIX·FAANG·패시브·크레딧·신흥국채·사모펀드·비트코인까지 아홉 갈래 시장 신호를 훑으며 위험회피가 사라진 국면을 경고한 메모의 논증 구조를 한국어로 깊이 있게 해설한다.